这是国内数控机床行业的龙头企业。公司主要研发军用航空航天发动机高端数控机床,已实现进口替代。
此外,公司还开发了新能源汽车变速箱数控机床,不仅填补了国内市场,还提高了我国新能源汽车变速箱的制造水平,增强了行业竞争力。
目前公司历史业绩已连续两年实现大幅增长,2021年实现净利润2.81亿元创历史新高,公司在这一年实现了质的飞跃。
从周k线来看,公司股票近期走出了调整形态,股价在145个交易日内回撤了49%,而股价仅超过7元。
在文章的最后,翻译会告诉你公司的名称和股票代码。在揭晓最终答案之前,请客观、正确地了解公司的基本情况。
主营业务及核心竞争力
目前,该公司拥有精密数控机床和复杂刀具的R&D和制造基地,是中国机床行业的领先企业。
公司的工具收入占7.98%,零件收入占32.66%,机床收入占48.07%。
公司的亮点和核心竞争力在于能够为军工行业提供高端数控机床,尤其是为“三机两机”提供高端数控机床。
第三航空是指航空空、航天和航海,而两个发动机是指航空空发动机和船用燃气轮机,它们是全球高科技发展的前沿。
此外,公司在工业机器人和3D打印机领域也有所建树,其也有国资改革背景。
以上是对公司的介绍。我们先来看看公司净利润的表现。
净利润表现
以下内容和财务数据来源于公司2021年财务报告第77页的合并资产负债表和第82页的合并利润表,不含个人意见。
2021年,这家企业的净利润连续四个季度增长,并创下公司成立以来的历史新高。
公司2021年净利润为2.81亿元,较2020年增长83%。
公司2021年净利润在a股工业母机板块47家上市公司中排名第11位。
除了业绩创新高,这家公司还有另一个亮点。那就是优越的现金流能力和高效的现金利用效率。
经营活动产生的现金流量净额来源于现金流量表,现金流量表记录了企业的现金收支情况,也是净利润的试金石。
2021年公司业绩为2.81亿元,而同期公司因经营活动实际赚取的现金净额高达4.34亿元,同比增长15%。
净利润包括已经支付给企业的现金,以及暂欠公司的款项。所以正常情况下,净利润是高于现金流量净额的。
这家公司的净现金流甚至高于净利润,并且同比增长了15%,这表明该公司现金流充裕,账户上有大量现金,这对其生产经营非常有利。
造成这种情况的原因是管理层加强了应收账款的催收力度,行业的积极性使企业占据了主动地位,客户积极赚钱将之前的货款退回公司账户。
分析完企业的规模和现金流之后,我们再来看看公司的盈利能力。
判断一个企业的赚钱能力不能比较它的净利润,因为不同规模的企业净利润是没有可比性的。这时,我们应该使用净资产收益率指标,即净利润与股东权益的比率。
2020年,该公司的净资产收益率为7.1%,这表明管理层可以通过机床的生产和运营,用股东的100元钱在12个月内获得7.1元的净利润。
到2021年,公司净资产收益率达到8.71%,同比增长23%。
公司2021年赚钱能力在a股工业母机板块47家上市公司中排名第22位。
综上所述,2021年该企业现金流非常充裕,对其生产经营十分有利。虽然公司规模不小,但盈利能力仅处于行业平均水平。
业绩增长原因
让我们进入本文最重要的部分。在这一部分,译者将分析公司净利润增加的原因。
通过杜邦理论翻译机发现,公司2021年业绩增长的主要原因是数控机床销售速度的加快。
数控机床的销售速度是通过企业的库存周转天数指标来衡量的。
2020年,公司销售一批已生产的数控机床需要171天。现在只需要148天,销售速度提高了13%。
销售速度的加快表明该企业生产的机床目前销售良好,从而增加了营业收入和业绩。
然而,由于行业的热情,公司数控机床的销售速度加快,增强了市场对机床产品的需求。
据中国海关数据显示,2021年机床工具进出口呈现快速增长态势,进出口总额331.3亿美元,同比增长29.6%,与2019年相比增长20.3%。
其中,进口138.4亿美元,同比增长20.4%,与2019年相比增长4.1%;出口192.9亿美元,同比增长37.2%,与2019年相比增长35.5%。
除机床销售速度加快外,公司2021年净利润增加的原因是销售回款时间缩短了22%,这也是公司净现金流增加的原因。
通过以上分析可知,2021年该企业数控机床销售速度因行业热情而加快,销售回款时间也有所缩短,使得公司业绩创历史新高。
不足之处
分析了这家企业的这么多优点之后,让我们来看看它的缺点和缺陷。
译者分析了公司的主要财务数据,发现公司目前最大的问题是数控机床空的利润有所下降。
2020年,当公司以100元销售数控机床时,可以获得20.2元的毛利,毛利率为20.2%。
到2021年,该企业的毛利率将降至18.52%,比2020年下降8%。
通过进一步分析,译者发现公司毛利率下降的原因是原材料价格的上涨。
2021年公司营业收入仅增长23%,而相应的营业成本却增长了26%。运营成本是原材料的价格。
公司2021年毛利率在a股工业机械板块47家上市公司中排名第41位。
总而言之,这家公司2021年最大的问题是利润空不仅很低,而且由于原材料价格上涨而减少。
如果将上市公司的基本面从高到低分为A、B、C、D、E五个级别,译者个人认为公司可以保持C级。
而这家企业就是秦川机床股份有限公司,股票代码:000837。
请注意:基本面良好的公司不一定会看到其股票上涨。但对于那些能够持续飙升的股票来说,公司的基本面一定是优秀的。
但本文既不推荐秦川机床,也不说秦川机床公司有多好,而是对其财务报告进行了提炼和翻译。
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