钢材价格行情图2020

一、2020年建筑钢材市场价格回顾

图一。Myspic螺纹钢绝对价格指数

数据来源:钢联数据。

20年是不平凡的一年。在国家救市政策的鼓励下，建筑钢材市场价格走出了先抑后扬的走势。

按季度来看，第一季度，由于突发公共卫生事件的影响，经济活动暂停，价格大幅下跌，市场遭受巨大损失。得益于疫情防控的显著成效和国家救市政策的出台，下游钢铁企业率先恢复活力，进而带动上游钢铁生产企业复工复产。供需错配使得库存快速消耗殆尽，市场心态逐渐好转，亏损幅度得到有效控制。随着三季度建筑钢材供应量创下新高，前期供需矛盾得到修复，价格进入振荡期。四季度下游赶工明显，供需错配再现，库存加速去化，价格反弹幅度和速度达到年内最大。

根据Mysteel螺纹钢价格指数，低点为3537.8，高点为4636.9，价格波动幅度明显大于去年。

二、2020年建筑钢材基本面回顾

1.2020年建筑钢材需求强劲。

图二。全国平均每周营业额的变化。

数据来源:钢联数据。

图3。华东地区平均每周交易量的变化

数据来源:钢联数据。

图4。华北地区周平均营业额的变化

数据来源:钢联数据。

图5。华南地区周平均营业额的变化

数据来源:钢联数据。

得益于国内有效的疫情防控和积极的救市政策，需求自2月中旬以来迅速恢复，并长期运行在历史同期水平之上。

分区域来看，北方整体需求受京津冀一体化战略和雄安新区建设拉动，表现明显好于去年。南方的整体需求受到粤港澳大湾区建设的推动，明显强于去年；虽然华东地区的建设不如前两者强劲，但其需求是可持续的，并且第三季度赶上建设期的现象使该地区的需求达到了一个小高峰。

全年来看，截至11月30日，华北地区日均成交额同比增长23.22%，华东地区日均成交额同比增长3.26%，华南地区日均成交额同比增长11.06%，全国日均成交额同比增长8.65%。可以看出，过去20年的需求表现非常强劲，为价格先抑后扬奠定了坚实的理论基础。

2.2020年建筑钢材产量创四年新高。

图6。国内螺纹钢实际周产量。

数据来源:钢联数据。

图7 2019年& 2020年长流程螺纹钢产量

数据来源:钢联数据。

图8 2019年和2020年短流程螺纹钢产量

数据来源:钢联数据。

强劲的需求导致建筑钢材产量迅速回升。一、二季度产量快速增长并达到年内高点，随后在原材料涨幅过大、利润收窄的影响下逐步下滑。

工艺方面，由于废钢价格整体波动不及铁矿石和焦炭，短流程生产企业利润稳定性较高，全年产能利用率较为稳定。

全年来看，周度产量峰值出现在7月3日，值为400.75万吨/周。2020年螺纹钢产量预计为2.855亿吨，较2019年增加1350万吨，2020年卷钢产量预计为1.49亿吨，较2019年增加610万吨。

3.短流程企业的利润差异明显加大。

（1）钢坯和螺纹钢的价差长期低于正常水平。

图9。螺纹钢与钢坯价差的关系

数据来源:钢联数据。

从产量结构来看，调坯轧制企业优势较小。受高炉、电炉钢坯自供增加影响，外卖钢坯资源明显下降，钢坯价格偏高，与螺纹钢价差长期维持在200元/吨左右。生产利润低导致调坯轧制企业采购积极性不高，多采购进口钢坯维持生产。只是在螺纹钢四季度大幅反弹，螺纹钢与钢坯价差扩大后，产量才显著提升。

（2）废钢与螺纹钢价差长期围绕正常值波动。

图10。螺纹钢与废钢价差的关系

数据来源:钢联数据。

与调坯和轧制企业相比，电弧炉企业在生产方面更具优势。螺纹钢与废钢价差长期保持在合理价差附近，生产利润维持在100-300元/吨。四季度在螺纹钢大幅反弹的影响下，生产利润一度达到500元/吨。因此，全年来看，短流程企业产能利用率较为稳定，电弧炉企业占比较大。

4.螺纹钢资源南北流通明显减弱。

图11。南北价格差异关系

数据来源:钢联数据。

受京津冀一体化建设特别是雄安新区建设的影响，东北、华北地区需求爆发且长期偏好，本地供不应求，价格居高不下。四季度前南北价差长期处于低位，导致北方物资南下量明显萎缩。虽然在第四季度明显恢复，但到货速度仍然缓慢，这间接影响了南方部分地区的长期需求。

5.2020年建筑钢材库存快速减少。

图12。中国螺纹钢总库存

数据来源:钢联数据。

图13。国产线圈总库存

数据来源:钢联数据。

得益于20年来两次明显的供需错配，建筑钢材总库存快速大幅下降，分别在二季度和四季度，其中二季度下降最快。普遍超出市场预期，四季度尤其是12月建筑钢材整体库存仍处于去化周期。截至目前，社会库存总体水平一直处于较低水平。

2020年全年国内建筑钢材整体库存为2816.48万吨，时间点为3月13日；截至11月27日，建筑钢材总库存为831.58万吨，年降幅为70.47%。2019年国内建筑钢材整体库存最高为1782.29万吨，最低为611.74万吨，降幅仅为65.68%。可以看出，全年强劲的需求是市场的首要原因。

6.2020年建筑钢材进出口情况:

2019年图14 & 2020年钢筋净出口量变化。

数据来源:钢联数据。

2019年图15 & 2020年网线出口变化

数据来源:钢联数据。

国际疫情形势始终严峻，经济遭受重创，需求大幅下降，甚至由于国内需求明显增加，进口量大幅增加。其中，钢筋净出口是罕见的逆差。Mysteel预计，2020年钢筋净出口逆差107万吨，2019年净进口顺差43万吨，较2019年增加150万吨。线材净出口继续保持顺差，但顺差明显收窄，值为154万吨。

7.2020年建筑钢材基本面汇总:

图16。国内产量、需求和库存的月度变化。

数据来源:钢联数据。

纵观全年格局——需求牵引供给:京津冀一体化、粤港澳大湾区特别是雄安新区建设力度较大，华北、东北资源主要在北方消化，北方物资南下量较低，导致南方市场尽管产量较高，但旺季供需缺口较大。

从基本面来看:供需均创近四年新高，一季度受冬储情绪和疫情影响大幅回落，二至四季度因供需两旺价格大幅上涨；

从周期性来看:一季度，受冬储情绪和疫情影响，价格两轮大幅下跌；二季度供需由松转紧，库存大幅减少而不矛盾，形成成本驱动行情；三四季度终端赶工期现象极为明显，供需再次错配，低库存和通胀预期引发大幅上涨。

三、2021年建筑钢材走势

1.预计2021年国内建筑钢材产量将同比增长，增速将有所收窄。

2019年图16 & 2020年螺纹钢产量变化

数据来源:钢联数据。

2019年图17 & 2020年线圈产量变化

数据来源:钢联数据。

纵观2020年全年产量走势，其大幅增长的原因一方面是供给侧改革进入结构调整阶段，兼并重组后高质量产量增加；另一方面，需求大幅增加导致产能利用率大幅提升，产出增加主要集中在二季度，这与内需复苏先于产出是分不开的。

展望2021年，虽然优质产能继续增加，但需求释放节奏不再受疫情影响，2021年需求集中爆发力度不及2020年，产量增长将受到一定抑制。此外，抑制粗钢产量的政策也将明显抑制建筑钢材产量的增长空。Mysteel预测2021年螺纹钢产量为2.945亿吨，较2020年增加900万吨或3.2%，2021年卷钢产量为1.54亿吨，增加452万吨或3.0%。

2.预计2021年国内建筑钢材实际表观消费量将继续增加，同比增速将有所收窄。

2019年图18 & 2020年螺纹钢表观消费量变化

数据来源:钢联数据。

2019年图19 & 2020年线圈表观消耗量变化

数据来源:钢联数据。

受产量明显增加、去库存较快、进口明显增加三大因素影响，2020年螺纹钢实际表观消费量为2.85亿吨，同比增加1418万吨，增长5.2%，2020年卷钢实际表观消费量为1.47亿吨，同比增加731.74万吨，增长5.2%。

考虑到2021年产量同比增速收窄、市场蓄水池功能完善以及进口量减少等因素，预计2021年螺纹钢实际表观消费量为2.93亿吨，同比增加759万吨或2.7%，2021年卷板实际表观消费量为1.5亿吨或1.5亿吨，同比增加274万吨或1.9%。

3.预计2021年基本面需求带动供给，均价重心上移。

图20。Myspic螺纹钢绝对价格指数近四年走势。

数据来源:钢联数据。

2017-2020年，国内建筑钢材价格呈现触底反弹、不高的走势，在供给端红利逐步减少的背景下，价格波动区间在逐步收窄；2020年全年国内建筑钢材价格先抑后扬，引发市场的主要逻辑是供需错配和成本推动。

2021年供给侧进入深度阶段——结构调整，高质量产出将持续释放，电弧炉企业产量也将因废钢政策而提升，需求侧改革也将提上日程。2021年，国内建筑钢材市场仍将长期处于供需两旺的基本面格局。但是，我们仍然需要密切关注一些潜在矛盾的解决，例如铁矿石价格问题导致的成本下降，国内粗钢产量压缩的政策和实施方法，旺季需求水平的表现，国际通胀率对中国的影响等。预计需求牵引供给的概率较高，生产成本前后期生产利润合理区间为200-300元/吨。由于有足够的产能满足需求，全年的供需错配不会像今年那么强烈。淡季表现区域明确，区域间资源流通更顺畅，价格高点仍受限，低点有成本支撑。预计Mysteel螺纹钢价格指数运行区间为3600-4500，均价重心上移。

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