冷库设备厂家

——原标题：干货！2022年中国冷库行业龙头企业对比：冰轮环境PK雪人股份 谁在冷库领域更胜一筹？

行业主要上市公司:冰轮环境（000811）；雪人股份（002639）；海融冷链（603187）等。

本文核心数据:冷库业务收入、冷库业务毛利率、冷库产品产销量等。

1.冰轮环境VS雪人股份:布局冷库业务。

从两家龙头企业的布局来看，冰轮环境布局时间更早。冰轮环境公司成立于1956年，1998年上市，成为中国最早上市的冷库公司之一。2004年通过全国首批制冷设备生产许可证审查，成为能生产大、中、小型开式、半闭式、全封闭螺杆压缩机的企业。2014年，它收购了国内公司，以进一步拓宽公司的产品线。Yeti成立于2000年，2011年上市。2014年，公司的两个品牌螺杆压缩机SRM和RefComp实现量产，并开始了螺杆膨胀机的研发和制造。两家龙头企业的布局如下:

2.冷库业务布局及运营现状:冰轮环境略好。

——冷库业务:雪人股份的冷库相关产品种类繁多。

从两大龙头企业的冷库业务布局来看，雪人股份的冷库相关产品较多，主要包括螺杆压缩机（组）系列、制冰机、活塞式压缩机系列、空气体冷却器等。冰轮环境冷库相关产品主要包括螺杆压缩机（组）系列、工艺冷却机组及各类压力容器设备。两家龙头企业的应用领域大致相同，均可应用于食品冷加工和保险。

从两家公司的业务结构来看，冰轮环境业务主要包括工业品销售、工程建设、材料销售等。其中，工业品销售是冰轮环境的主要收入来源。2021年工业产品销售实现营业收入40.13亿元，占比75%。

Yeti的业务主要包括制冷设备制造及其他、石油和天然气技术服务以及空调度系统的销售和安装，其中制冷设备制造及其他为主要收入来源。2021年，Yeti的制冷设备制造及其他实现营业收入12.5亿元，占比62%。具体结构如下:

从两家公司的销售区域对比来看，两家公司的主营业务收入均来自国内收入。2021年冰轮环境国内业务收入为45.73亿元，占比84.94%；雪人股份实现国内业务收入17.88亿元，占比89.01%。

——冷库相关产品产销对比:雪人股份产销领先。

2017-2021年两家公司冷库相关产品产量变化情况显示，冰轮环境下冷库产品产量保持直线上升趋势，而雪人股份冷库产品产量呈波动增长趋势，但始终领先于冰轮环境。2021年，冰轮环境和雪人的冷库产品产量将分别达到1.51万台/套和2.02万台/套。

2017年至2021年，两家公司的产销量基本保持平衡，销量变化与产量变化基本一致。雪人股份冷库相关产品销量始终领先于冰轮环境冷库相关产品销量。2021年冰轮环境和雪人股份的冷库产品销量分别达到1.48万台/套和1.96万台/套。

—— R&D投资冷库业务:对冰轮环境的投资相对较高。

从两家公司的R&D投资金额来看，2017年至2021年，R&D在冰轮环境的投资金额保持波动和上升。2021年，R&D投资金额为1.9亿元，同比增长8.6%。于2017年至2021年期间，雪人有限公司的R&D投资金额有所波动。2021年R&D投资额为1.14，低于上年。从这个角度来看，冰轮环境在R&D投资中表现更好。

3.冷库经营业绩对比:冰轮环境处于领先水平。

从两家公司冷库业务的营业收入来看，冰轮环境在2018年至2021年保持领先地位。2021年两家公司分别实现冷库业务营业收入40.13亿元和12.50亿元，均高于上年。

从两家公司的冷库业务毛利率来看，2018年至2021年，两家公司的冷库业务毛利率均有所下降，但冰轮环境的毛利率始终保持领先。2021年，冰轮环境和雪人股份的毛利率分别为24.67%和12.15%。

4.前瞻观点:冰轮环境较好。

在冷库行业，冷库业务板块决定了公司业务布局的范围；冷库产品体现公司制造能力；R&D对冷库的投资是公司冷库业务发展的驱动因素，冷库的业绩可以反映公司的经营状况。基于上述分析结果，冰轮环境因其在R&D投资和经营业绩方面的优势而被认为是中国冷库企业的“领头羊”。

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