锰矿石价格

来源:【矿业】

——第四次能源矿产资源初级产品定价机制研究。

◎许岩·项杰

一、全球锰矿定价和市场基本情况

（A）锰矿石贸易由长期协议价格主导，现货和指数定价模式正在逐步出现。

“长期协议价格”是指每年由买卖双方协商确定的国际价格。这个价格也是在双方签订长期稳定合同的基础上制定的，期限为一年。所有货物交易都以此价格为准。这种长期有效合同中买卖双方普遍接受和遵守的长期协议价格是上下游长期合作的体现，也是国际矿业巨头和锰矿需求方最常用的合作模式的体现。可以说，在相对稳定的市场环境基础上，年度长期协议价格的传统定价方式的优势在于价格每年都是固定的。这种价格稳定保证了上游锰矿供应商的销量和销售收入，同时下游钢厂的原料供应和采购成本也相对稳定，买卖双方的利益是双赢的。

近年来，锰矿现货价格频繁高于长期协议价格。一方面，以现货交易为主的中小钢厂愿意高价采购进口锰矿，以保证其钢铁产量。另一方面，大量投机贸易商在现货交易市场投机，进一步推高锰矿现货交易价格。锰矿供应商对传统定价机制的不满尤为明显，他们希望通过现货交易或指数价格模式进行交易。其优势在于对市场供求关系的变化做出及时的调整和必要的反应，使供应商在市场发展形势好的时候获得更多的利润，在市场需求低的时候也降低了生产成本；现货定价的缺点是不确定性使双方无法为锰矿的进出口制定长期计划。

（B）全球锰矿资源和生产能力高度集中，生产商对价格具有强大的影响力。

首先，全球锰矿资源分布不均衡，主要分布在南非、巴西、乌克兰、澳大利亚等国家和地区。

根据美国地质调查局（USGS）2020年的统计数据，世界锰储量总计8.12亿吨，但分布不均，主要分布在南非、巴西、乌克兰、澳大利亚等国家和地区。世界锰资源总量的95%以上集中在14个国家，即南非、巴西、乌克兰、澳大利亚、加蓬、中国、印度、加纳、哈萨克斯坦、墨西哥、玻利维亚、格鲁吉亚、保加利亚和俄罗斯。中国已发现锰矿储量5400万吨，占世界总储量的6.65%，居世界第六位。但矿石品位较差，富锰矿仅占6%，可利用锰矿资源量仅占总保有资源量的40%左右，且长期依赖进口。

第二，全球锰矿生产集中度高，海外矿业巨头控制着优质资源。

2020年全球锰矿供应量约为5580万吨，而锰矿产量主要集中在南非、中国、澳大利亚、加蓬、巴西等国家和地区。其中，南非锰矿产量为1900.6万吨（平均品位38%），主要公司为必和必拓的南方32公司和南非锰业公司；中国锰矿产量为1031.9万吨（平均品位14%）。主要公司有中信大梦、新疆科邦和长阳古城。澳大利亚锰矿产量为797.6万吨（平均品位为45%），主要公司为南方32和英美资源集团。加蓬锰矿产量为732.6万吨（平均品位为48%），主要由Eramet通过其子公司Comilog经营。巴西锰矿产量为269.9万（平均品位44%），主要公司为淡水河谷。

（3）全球锰矿市场与钢铁市场价值链高度相关，矿山与大型钢企谈判确定长期合作价格。

锰矿是锰冶炼领域的原料，其市场规模与钢铁行业发展高度相关。90%以上的锰矿用于生产锰合金产品（锰铁、硅锰、金属锰等。），在炼铁和炼钢中用作脱氧剂和脱硫剂。因此，锰生产商与钢铁企业之间的关系是紧密相连、密不可分的。锰矿生产商和钢铁制造商相互依存、相互竞争，尤其是在激烈的锰矿价格竞争中。整体而言，钢铁市场属于充分竞争市场，由于不具有寡头垄断地位，锰钢生产商无法通过提高锰产品价格来转移成本。

由于双方的年度谈判涉及大量的买家和卖家，它已逐渐发展成为一个有影响力的企业参与谈判。淡水河谷集团、力拓集团和必和必拓集团等矿业巨头已毫无争议地成为卖方的谈判代表。按地域性质划分，买方市场主要包括欧洲和亚洲。其中，欧洲市场的谈判代表有蒂森克虏伯钢铁公司（TKS）、英国钢铁联盟、法国安赛乐公司和意大利吉尔瓦钢铁公司（ILVA）；亚洲市场的谈判代表有新日铁、中国宝武集团和河钢集团。

此外，价格谈判包括两个约定:“同步变化”和“开始-跟随”。同步变化惯例是指谈判双方严格限制“价格相对于上一年的增减”这一单一变量。只要确定了增加和减少，其他价格就会同比增加或减少，不必逐一谈判和制定每个价格。起始-遵循惯例意味着每轮谈判中达成并公布的第一个价格是起始价格，其他谈判的参与者需要终止谈判并遵守起始价格。一般来说，矿石供应商会承诺给第一个大客户的锰矿价格不会高于后来谈判的客商。目的是在最大程度上简单快速地完成价格协议，并尽可能避免给博弈双方造成高昂的交易成本。

二，中国锰矿市场现状及其对定价机制的影响

（1）中国对低品位锰矿的价格有很强的影响力，但高品位矿由于严重依赖进口，价格影响力较弱。

首先，中国作为第二大锰矿生产国，对低品位锰的价格具有很强的影响力。

根据2020年的统计数据，中国已查明锰矿储量5400万吨，占全球总储量的6.65%，并生产了1031.9万吨锰矿，占全球总产量的17.6%，居世界第二位。我国锰矿主要分布在广西、贵州、新疆、湖南、湖北等地区。主要矿山包括大新锰矿、天等锰矿、古城锰矿、可邦锰矿、长沟锰矿和三河锰矿。总体特征呈现“产地多、规模小、贫矿产多、富矿产少”的特点。国内锰矿报价主要根据锰矿产地、品位、供需、库存等自主报价，具有较强的自主能力。

二是我国高品位锰矿需求旺盛，对外依存度超过90%。

2020年我国锰矿消费量为4206.65万吨，其中锰矿产量1031.9万吨，进口量3166.55万吨。由于国内锰矿品位低，平均含量为14%，而进口锰矿品位高，我国锰矿对外依存度超过90%，近五年锰矿进口量年复合增长率约为10%。

（2）海外矿业公司主导全球锰矿贸易，中国买家在议价中处于被动地位。

首先，海外矿主导的锰矿国际贸易规则不利于中国买家。

中国对锰矿的需求大幅增加，在买卖双方的价格谈判中变得越来越重要。然而，目前的锰矿价格谈判机制不能反映中国需求方的利益，中国买方处于被动地位。国际矿业集团总能绕过中国，以最少的谈判阻力与日本和欧洲钢厂达成协议。达成的价格高于与中国谈判的价格，中国被迫接受。在中国市场，只有大型钢铁企业才能与国际矿业巨头签署长期合同。

中小厂商采购锰矿主要通过两种方式。一方面通过代理商向国外大矿订货，价格以矿山公告为准，实行CIF制度，不存在议价空，价格均为期货价格。较长的时间跨度造成价格波动风险较大，很可能出现矿石到港后订单价格远低于港口现货价格的情况，这种情况暂时难以避免。另一方面，一些锰矿将以目前的现货价格向港口贸易商订购，但从长远来看，这种采购方式的价格很高。

第二，海外矿业公司倾向于从长期合作价格转向现货指数价格。

近年来，锰矿现货价格频繁高于长期协议价格。澳大利亚主要矿山认为，较大的价格差距使得长期协议价格不符合实际市场价格，也无法反映澳大利亚锰矿的自身价值。为此，必和必拓集团取消了与客户的长期合同，新产能也以现货价格交易的方式出售。力拓还采取了扩大锰矿现货市场销售数量和比例等措施。在定价方法方面，必和必拓集团和力拓集团希望根据伦敦金属交易所交易的镍等大宗商品的指数价格模型改革传统定价方法，并认为定价方法应与现货市场的价格走势相统一。

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