个人摘录和观点
沪铜价格在4月19日的夜盘交易中突破80170元/吨,创下2006年以来的新纪录。尽管有专家预测铜价可能在6月底前调整,但铜价上行趋势依然强劲。在内外市场的共同推动下,铜期货连续四天上涨,持仓量增长近90倍。
俄金属制裁导致伦敦金属交易所(LME)库存预期降低,成为推动市场外铜价上涨的关键因素。4月19日,伦敦铜价一度触及9913.5美元/吨,创下近两年来的新高。东亚期货首席经济学家井川指出,由于LME未来可能缺乏来自俄国的铜铝镍供应,整体库存支撑将减弱,现货市场可能被迫抛售。
国内沪铜合约价格也在持续上涨。有业内人士透露,沪铜主力合约已经成为资金追逐的对象。数据显示,与2023年10月相比,4月19日的持仓增加了近90倍。
铜价上涨是由供需紧张推动的。荆川提到,铜矿增长周期已经结束,新矿投入产出后将形成空窗口期。全球铜矿增速从2023年的4.4%下降到2024年的2.2%,呈现供给递减趋势。同时,新能源的发展使铜的年需求增长率从2.6%提高到2.8%以上。需求的增加和供给的减少共同推高了铜价。此外,随着消费旺季的到来,预计4-5月全球铜库存将下降,这将进一步支撑铜价。
地缘政治风险的升温也影响了铜价,许多国家和地区增加了铜的战略储备。冶炼端和供应端的矛盾逐渐显现,铜矿产量减少,冶炼产能过剩,导致铜精矿加工费接近于零。上海钢联数据显示,4月19日铜精矿综合加工费仅为3.5美元/吨,较2023年8月下降96%以上。
综上所述,铜价上涨是多种因素共同作用的结果,包括供需矛盾、地缘政治风险、冶炼与供应矛盾。尽管有调价的预测,但铜价的上行动力依然强劲。
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