吉电股份吉电股份股票最新价格

天风证券股份有限公司郭丽丽近日对吉电股份进行了调研，并发布了《盈利能力持续提升多领域协同发展》的研究报告。本报告给予吉电股份买入评级，当前股价为5.06元。

吉电股份（000875）

事件:公司发布2023年年度报告及2024年第一季度报告。2023年公司实现营收144.43亿元，同比减少3.42%；实现归母净利润9.08亿元，同比增长34.66%。24Q1公司实现营收38.15亿元，同比下降5.21%；实现归母净利润6.19亿元，同比增长22.94%。

评论:

清洁能源装机占比75%，23年业绩同比+35%。

2023年公司新增投产装机容量105.7万千瓦。截至2023年底，公司总装机容量为1342.12万千瓦，其中清洁能源装机容量为1012.12万千瓦，占总装机容量的75.41%。从2023年经营情况来看，公司完成发电量285.78亿千瓦时，同比增长3.2%，平均上网电价同比小幅增长。叠加公司热度、运维等收入下降。2023年实现营收144.43亿元，同比下降3.42%。2023年公司毛利率为25.75%，同比增长1.83pct同比；电源方面，公司煤炭、电力、运维等毛利率均有所提升，风电、光伏、火电毛利率有所下降；公司费用率同比下降1.53个百分点。整体来看，公司实现净利润9.08亿元，同比增长34.66%。

24Q1的盈利能力有所改善，同比业绩+23%。

一季度公司实现营收38.15亿元，同比下降5.21%。盈利方面，公司第一季度毛利率为31.93%，同比增长3.13%，或与煤价下行有关。公司费用管控能力略有提升，费用率同比下降0.15pct至10.49%，主要系财务费用下降所致。此外，公司持股单位盈利能力有所改善，一季度投资收益0.2亿元，同比转正。整体来看，公司第一季度净利率为20.68%，同比增长4.12pct同比；实现归母净利润6.19亿元，同比增长22.94%。

公布2024年半年度分红安排，现金分红比例不超过30%。

近日，公司公告称，结合2023年末未分配利润及当期业绩情况，拟于2024年上半年进行分红。以届时总股本为基数，在满足公司章程规定的利润分配条件的前提下，本次现金分红金额将不超过同期归属于上市公司股东净利润的30%。

投资建议:考虑到公司2023年新增装机量，下调2024-2025年盈利预测。预计公司2024-2026年归母净利润分别为2024-2025年前的11亿元、13亿元和15.6亿元，对应PE为12.5、10.8和9.4倍。

风险提示:经济复苏不及预期，电力需求低于预期，电价下调，燃料成本居高不下，新能源装机量不及预期，行业竞争进一步加剧，供热业务收入成本持续倒挂。

根据过去三年发布的研究报告数据，证券之星数据中心计算出华泰证券研究员胡志团队对该股进行了深入研究。近三年平均预测准确率为68.09%，其2024年预测净利润为12.14亿，按现价预测PE为11.77。

最新盈利预测详情如下:

最近90天内，该股获得6家机构评级，其中3家获得买入评级，3家获得增持评级。过去90天的平均机构目标价为6.48。