流动资金包括

股市流动性是本书研究的核心,市场流动性的相关研究主要围绕股市展开

股市资金的流入流出反映股市资金的总体供需状况,而资金在股市的体内循环则是投资者各类交易活动的镜像。投资者须开立专门的资金账户用于股票交易。所有投资者资金账户中资金的变动构成了股市流动性。从流量的角度看,投资者资金账户中的资金的来源包括转入市场的资金、卖出股票获得的资金以及通过其他方式获得的资金,如取得现金分红、通过质押式回购融入资金等;资金的去向则包括转出市场、买入股票、扣减交易税费、通过质押式回购融出资金等。从存量的角度看,股市资金水平即投资者资金账户中的现金余额。

下图借助水槽模型刻画的股市资金流动。中间用虚线标出的长方形类似于水箱,即无形的股市;在这个虚框内,围进了投资者、上市公司、中介机构等各类市场参与者(市场组织者的地位较为特殊),他们通过资金划转、买卖交易、中介服务等方式形成资金的流入流出,类似于水槽模型中的水管,箭头表示资金流向。

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