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记者|张乔宇

近日，终端客户包括飞利浦、Romax、公牛、街电品牌店小二、云充等在内的上游功率芯片设计企业珠海容止科技股份有限公司(以下简称容止科技)向科技创新板提交招股书，被受理，民生证券为保荐人。

容止科技整体经营规模较小，产品规格和数量仅为行业领先企业的零头。公司客户均为分销公司且主要集中在深圳，供应商集中度较高，也存在大股东控股主要供应商的情况。

报告期内(2019-2021年)，容止科技的R&D费用率大幅下降。IPO前大额现金分红后，4.51亿元募集资金中的5000万元将用于补充流动资金。

产品规格小，上市前分红大。容止科技是功率芯片领域的混合信号芯片设计企业。其主营业务为电源管理芯片的研发、设计和销售。下游主要用于车载充电器、充电头、智能插排、扫地机、智能手机、电动工具等快充产品。

容止科技表示，目前国内上市公司在产品类型、应用领域、核心技术等方面与公司相似。界面新闻记者注意到，在主营业务分类方法中，英吉信将电源管理芯片和快速充电协议芯片分为两类，而容止科技将产品分为锂电池快速充放电管理芯片、动态功率调整芯片和快速充电协议芯片三类。

公司终端品牌客户包括街电、店员、云充等共享充电品牌，罗曼司、贝思、ESR等移动电源，以及飞利浦等智能家居和电动工具品牌。智能手机在OPPO、语音、努比亚和Luxshare、智能插件公牛、亚马逊、沃尔玛、网易YEATION等电商品牌都有使用，但终端客户的销售比例并未披露。

英吉信的终端客户还包括公牛、小店、捷电、扶南和小米。据悉，2020年和2021年上半年，英吉信近20%的收入来自小米和OPPO。

目前，容止科技的经营规模和产品种类与国内外上市公司存在较大差距。现阶段，容止科技的经营规模较小，产品规格也相对较少，只有40多种。

相比之下，TI有8万多的产品，盛邦股份(300661。SZ)和新鹏威(688601。SH)，在国内电源管理芯片领域处于领先地位，已经达到1000多款。英吉信(2018年-2021年上半年)的产品型号也达到了230款，对应的产品子型号超过了3000款。

招股书显示，2019年至2021年(报告期)，容止科技营收分别为5207.06万元、1.12亿元和2.26亿元；净利润分别为1073.63万元、2737.73万元和7075.34万元。

在工业上，弗罗斯特&；沙利文数据显示，2016年至2025年，电源管理芯片的全球收入增长率将继续下降。国内电源管理芯片厂商的市场份额还是比较低的。2020年，国内前十大本土电源管理芯片设计企业的市场份额总和仅为7.51%。

还需要指出的是，上市前夕(2021年)，容止科技还支付了现金分红2500万元，占当期净利润的35.33%。

客户集中，大股东持股主要供应商

容止科技主要采用分销的销售模式。报告期内，容止科技各年度对包括前十名在内的15家经销商的销售收入总额分别为4744.46万元、9733.18万元和1.87亿元，分别占当期营业收入的91.12%、86.85%和82.79%。

报告期内，容止科技的前五大客户同时也是经销商客户，来自前五大经销商客户的销售收入合计分别占营业收入的74.31%、61.41%、48.42%，集中度较高。值得注意的是，容止科技的前五大经销商客户均为深市公司。

容止科技表示:公司经销商主要位于深市，终端客户主要分布在珠三角地区，因为珠三角是中国最重要的电子整机和集成电路器件市场生产基地。

从供应商来看，报告期内，公司对前五名供应商的采购额分别占当期采购总额的92.42%、91.35%和94.14%，集中度较高，主要为晶圆采购和封装测试。

该公司严重依赖TC的晶圆和掩膜采购。2019年，从TC采购的晶圆和掩膜占比超过采购总量的一半，达到53.17%。2020年，从TC采购的比例也达到了49.66%。虽然2021年有所下降，但公司从TC的采购仍占40%以上。

此外，本次发行前持有容止科技14.42%股份的第二大股东天津TEDA持有容止科技供应商永思电子1.29%的股份。报告期内，永实电子为公司第五、第四、第五大供应商，主要提供封装服务。

研发费用率下滑，曾被篡改为博彩网站

截至本招股说明书签署日，公司已获得50项专利，其中发明专利27项，集成电路布图设计18项。

值得注意的是，报告期内，公司R&D费用分别为919.56万元、1882.15万元和2995.69万元，R&D费用占营业收入的比例分别为17.66%、16.80%和13.25%。其中，2019年和2020年，与同行业可比公司相比，12.65%和12.25%的平均R&D费用率处于较高水平。

但剔除股份支付，容止科技的R&D费用率分别为17.66%、13.35%和11.85%，大幅下降。对此，容止科技并未给出相应的解释。

招股书显示，2020年，容止技术材料及测试费占R&D费用的比例由2019年的20.53%下降至2020年的11.99%，2021年进一步下降至11.14%。

此外，2020年6月9日，珠海市公安局高新分局作出了行政处罚决定书(朱功高航处罚决定书编号[2020]00107).因容止科技的网站域名被篡改为网站，该公司被认定未履行网络安全保护义务，被罚款1万元。

容止科技表示，公司及时缴纳了罚款，进行了整改，完成了涉案网站的更新，注册了公司官网域名并办理了ICP备案，制定了《容止科技网络安全管理制度》。