tcl集团官方旗舰店

记者|宋洋

编辑|蒋玉军

奥马电器加速收购TCL合肥家电。

5月份合并消息确定后，公司连续三个月公示交易进展。7月底，奥马电器再次公告称，上述交易仍处于筹划阶段，所涉及的调整、审计、评估尚未完成。

从成为冰箱第一出口企业奥马的实际控制人，到在合肥整合家电业务，TCL创始人兼董事长李东生展示了自己的资本实力。

家电行业分析师刘步尘认为，奥马电器需要通过并购解决与实际控制人的同业竞争问题。“TCL白电业务(不含空音)进入上市公司。”

此次重大资产重组的实质是TCL重组白色家电业务布局。

曲线列表

这是一笔关联交易。

引人注目的显示，TCL家电持有奥马电器48.05%的股份，为第一大股东。TCL家电和TCL合肥家电是TCL工业的全资子公司。

公告称，本次交易不涉及公司发行股份，不会导致公司控制权发生变化。

本次并购标的TCL合肥家电主营冰箱、冰柜、洗衣机。2022年，其冰箱和洗衣机出货量分别达到205万台和224万台，主营业务收入38.4亿元。

这与奥马电器主营冰箱、冰柜的业务不谋而合。

这家总部位于广东省中山市的公司是中国最大的冰箱ODM制造商。主机厂和自主品牌“Homa Omar”并行，去年全球销量达到846万台。

也就是说，李东生所持有的奥马和TCL两个冰箱品牌，存在潜在的同业竞争。

TCL承诺自成为奥马电器控股股东之日起五年内解决这一问题。

期间，奥马电器和TCL家电加速整合。

比如人事方面，TCL合富家电总经理张荣生兼任TCL家电集团董事、总经理。2021年4月，出任奥马电器董事。

收购合肥家电，既解决了奥马的同业竞争问题，又推动了TCL的冰洗业务“曲线”上市。

刘步尘表示，将传统白色家电业务独立上市非常困难。TCL此前增持奥马电器股份，主要是因为其是上市公司。“TCL希望将其重要业务板块纳入上市公司。”

尤其是奥马电器和TCL的自主品牌，市场影响力相对一般。

奥维云网数据显示，截至2023年6月，奥马冰箱产品线市场份额仅为0.35%，排名第18位；TCL虽然排名第六，但市场份额只有2.63%。

奥马电器收购合肥家电，通过整合资源拉动了冰箱和洗衣机的销售。

提升性能

M&A的基本前提是，奥马电器的业务基本良好。

年初，李东生在全球经理人大会上点评TCL的各项成绩，提到“奥马冰箱业务稳步发展”。

上半年，奥马电器预计净利润3.19-4.20亿元，同比增长一倍以上。

奥马电器解释称，市场需求回暖，公司销售订单增加，销售收入较上年同期有所增长；同步加强成本控制，加上原材料价格同比下降等。，促进效率增长。

这离不开TCL的支持。

TCL冰箱在渠道和市场影响力上超越奥马电器。以天猫为例，TCL集团官方旗舰店拥有124万粉丝，TCL冰箱旗舰店拥有24.6万粉丝，奥马拥有21万粉丝。

这也符合李东生的预期。他在年度总结报告中强调“充分发挥集团军协同作战优势”。

此时此刻，虽然隶属于TCL集团军，但奥马电器仍是独立上市公司，实现业务资源的完全开放存在限制。

有业内人士认为，奥马冰箱深耕下沉市场，TCL合肥家电的冰洗业务有一定线上优势。收购完成后，双方的有效合作将加速奥马冰箱在中高速线下市场和线上渠道的发展。

从奥马电器国内营收来看，去年营收18.9亿元，占总营收的24%，规模较小。作为主要收入来源的海外市场遭遇了增长瓶颈。

今年前5个月，我国出口冰箱2559万台，同比下降3.4%，出口额32.6亿美元，同比下降13.6%。

升温压力大，奥马需要利用TCL。

奥马电器列出了2023年的重点工作，并提到“将加强与控股股东的渠道和客户资源共享，弥补公司在部分海外地区的渠道不足。”

TCL集团业务已覆盖北美、欧洲、中南美洲等60个国家，累计用户超过1200万，海外资源相对丰富。

如果此次成功完成合并，双方将在国内外市场进行更好的合作。

品牌挑战

业务协同后，TCL冰箱如何与奥马冰箱形成品牌差异化？这成了李东生必须回答的问题。

从主销的产品价格来看，两个品牌重合度较高。

记者查询“21CBR”发现，在JD.COM自营平台上，奥马冰箱价格区间为550-10349元，一款用户评价超过20万元的产品售价为1549元。

在TCL在JD.COM的自营店，冰箱的价格区间为699-11999元。无独有偶，其用户评论也集中在1000-2500元价位的产品上。

“(品牌)应该有高低之分。”刘步尘说，如果品牌覆盖面差不多，同一家店的两个品牌就会互相“打架”，消费者很难分辨，影响购买决策。

奥马电器也面临现金流问题。

2022年，公司经营活动现金流为3亿元，同比大幅下降67.44%。

账户上没有足够的现金。截至一季度末，公司货币资金余额22.58亿元，短期借款7.19亿元，应付票据和应付账款合计达到35.12亿元。

奥马电器打算收购一个年收入超过38亿现金的业务，这势必是一笔不小的开支。

尽管面临资金压力，但李东生对其家电业务的发展相当有信心。

7月，他在公开场合提到，彩电整体形势不好，但TCL实现了增长。其中，同品类收入增长大于销量增长，意味着产品均价在提高，产品结构在改善。

TCL擅长黑电，但在相对稳定的白电行业，规模不如美的、格力、海尔。

如果此举成功，李东生有望在白电领域获得一个更大更强的企业。