2月建筑钢材在4000元/吨附近弱势波动,Myspic螺纹钢绝对价格指数收报3993.36,环比下跌71.51。月内高频波动,但幅度较窄。3月建筑钢材价格将如何演绎?笔者试从以下几个方面进行分析。
1月和2月,中国螺纹钢平均价格波动走弱。
二月是春节假期。春节前价格几乎没有波动,但节后需求没有启动,价格弱势下跌。截至2月29日,全国主要城市螺纹钢均价为3983元/吨,环比下跌66元/吨。上海、广州、北京等主要城市表现较弱,环比跌幅分别为160元/吨、60元/吨和70元/吨。
截至2月29日收盘,Mysteel卓越人才指数收于165.43点,环比下跌1.54%,同比下跌7.41%。Mysteel螺纹钢价格指数收报157.98点,环比下跌1.76%,同比下跌7.40%。Mysteel线材价格指数收于172.68点,环比下跌1.53%,同比下跌7.24%。
二是企业复工复产积极性低
1.短流程企业整体复工积极性明显偏低。
由于复工复产后利润的预期偏差,钢厂开工积极性普遍较低,甚至节后第一周开工率不增反降。工艺方面,长短工艺的进度明显分化。前者开工率仍在环比下降,后者开工率环比明显上升,但增速不及预期。分品种来看,螺纹钢因短期复工开工率环比上升,线材开工率环比仍有所下降。分地区来看,以螺纹钢为例,7个地区开工率环比上升1个月,环比下降4个月,东北地区开工率环比上升6.67%。华北、华东、华中、华南地区开工率环比下降,其中华中地区降幅最大,为15.38%,西北、西南地区开工率持平。
截至3月1日,螺纹钢开工率为38.36%,环比上升1.64%,同比下降6.56%。线材开工率为43.60%,环比下降1.17%,同比下降13.80%。工艺方面,螺纹钢和线材开工率分别下降1.83%和2.01%。短流程企业螺纹钢开工率增长10.59%,线材开工率下降19.05%。
2.企业复工复产的心态还是很谨慎的。
假期后,产量连续两周下降,并在2月最后一周上升。技术方面,长短流程产量均大幅下降,表明企业对复工复产仍非常谨慎。分地区来看,以螺纹钢为例,7个地区产量环比增加柳江,华东仅增加7.64万吨。其他六个地区中,华南地区产量减少最多,为4.27万吨。与去年同期相比,全国建筑钢材产量明显低于去年同期。
截至3月1日,螺纹钢周产量为210.29万吨,环比减少5.41万吨,同比减少84.74万吨。线材周产量78.4万吨,环比下降8.64万吨,同比下降47.39万吨。工艺方面,长流程企业螺纹钢产量减少5.62万吨,线材产量减少5.78万吨。短流程企业螺纹钢产量环比增加0.21万吨,线材产量环比减少6.29万吨。
三是建筑钢材总库存大幅增加,整体压力不大。
1.节假日影响钢厂库存大幅增加。
受春节假期影响,钢厂库存有明显增加,但同比情况显示,目前钢厂库存压力并不大。以螺纹钢为例,分地区来看,7个地区厂内库存环比有增有减,其中仅东北钢厂库存环比减少3000吨,其他6个地区中,华东钢厂库存环比增加最多,为58.81万吨。与去年同期相比,目前的库存略高于去年同期。
截至3月1日,Mysteel统计建筑钢厂总库存为484.34万吨,环比增加218.59万吨,同比增加11.76万吨。其中螺纹钢库存352.31万吨,环比增加155.64万吨,同比增加24.39万吨;线材库存为132.03万吨,环比增加62.95万吨,同比减少12.63万吨。
2.积累率低于去年同期。
今年冬储积极性有所下降,钢厂更显疲态,社储幅度同比明显下降。以螺纹钢为例,分地区来看,7个地区社会库存环比增幅较大,其中华东地区环比增幅最大,为139.63万吨,华南地区环比增幅最小,为17.55万吨。全国建筑钢材社会库存环比大幅增加,库存水平明显低于去年同期水平。
根据Mysteel的统计,建筑钢材社会总库存为1073.5万吨,环比增加409.44万吨,同比减少206.2万吨。其中螺纹钢库存924.76万吨,环比增加346.9万吨,同比增加13.8万吨;线材库存为148.74万吨,环比增加62.54万吨,同比减少34.42万吨。
综合厂内库存和社会库存来看,整体库存呈明显上升趋势,但仍略低于去年同期水平。根据Mysteel的统计,建筑钢材总库存为1557.84万吨,环比增加628.03万吨,同比减少8860万吨。
第四,Mysteel的全国日均成交量季节性下降。
具体来看,2月份市场处于春节假期,工作日较少,交易量趋于冻结。环比来看,三个地区的交易量环比下降超过50%。从同比来看,七大区域交易量同比大幅下降,全国交易量同比大幅下降。
据Mysteel统计,全国日均成交4.84万吨,环比下降51.93%,同比下降63.96%。
5.企业生产成本大幅下降,销售利润明显改善。
铁矿石环比下跌123元,焦炭环比下跌200元,废钢环比下跌10元,建筑钢材价格弱势震荡。钢厂利润水平明显改善。
截至2月29日,高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3937元/吨,电炉厂为3948元/吨。目前市场螺纹钢销售均价为3983元/吨,其中高炉厂螺纹钢平均利润为46元/吨,电弧炉企业螺纹钢平均利润为35元/吨。
不及物动词摘要
产量和库存水平显示旺季矛盾不大,耐心观察需求恢复速度。
产量将逐步增加,但很难再现去年的节奏:节后两周产量将下降,超出预期,表明多空过程对复工复产更加谨慎,利润是决定性因素。2月底,本周样品产量仅为210.29万吨,去年同期为246.11万吨,随后四周均超过300万吨。今年,这种现象很难再现。从目前的盈利水平来看,周度产量可能逐步提升至250-260万吨/周,产量在此区间,对市场形成压力不大。
整体库存压力一般,拐点即将出现:农历新年后三周,钢厂库存累计165.97万吨,社会库存累计312.2万吨,累计总量478.17万吨。去年农历同期,这三个数值分别为205.34万吨和372.19万吨。可以看出,虽然库存高度与去年相差不大,但产量较低已明显影响了库存积累的程度。不仅如此,产量恢复的高度和速度也将影响下一步的清仓速度。预计3月第二周将出现库存拐点,后续去库表现也将乐观。
降本扩利有利于市场良性发展:一方面,近期原材料下跌主要是节后复工复产预期不足所致,因此扩利相对被动。另一方面,整体而言,当前利润仍处于较低水平,钢厂仍将主动防范风险,因此未来供需矛盾的时间节点将推迟,这为接下来市场的良性发展提供了机会。
总体而言,需求低迷、库存高企,但与往年农历相比,今年累计幅度缓慢,产量恢复速度不及预期,势必对3月供需基本面变化产生积极作用。此外,从成本和利润的角度来看,安全边际也很高。因此,预计3月市场仍可能在等待需求的同时小幅调整,但随着去仓库预期的实现,全月可能在震荡上行中运行,成本支撑较强,利润继续扩张。
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