老板电器网站

作者:王珊

老板电器身陷“爆炸门”。

2023年5月15日，广东东莞的肖先生在社交媒体上发帖称，4月29日花了3700元的老板家的炉子，5月15日突然自爆。

对此，老板电器表示，玻璃面板灶具有一定的自然损坏几率，赔偿事宜将由当地工作人员处理。

事实上，肖先生的问题并非孤例。搜索黑猫的投诉可以发现，半年来，老板的电器发生过两次爆炸。黑猫投诉平台有800多条关于老板电器产品和售后的投诉。

作为国内“厨电龙头”，老板电器陷入“爆炸门”和“质量门”绝非偶然。多年来，老板电器的R&D费用率一直低于4%，更多的是由营销驱动，这很难不影响老板电器的质量。

随着中国房地产红利的消失，老板电器面临失速的挑战。虽然也试图拓展洗碗机业务，但在技术实力雄厚的竞争对手面前，老板电器的护城河其实并不深。

01 房地产红利消逝，老板电器失速

老板电器能成为中国“厨电龙头”，很大程度上是因为其控制了中国房地产市场红利爆发的大趋势，并积极与房地产企业合作。

从2008年开始，基于环保和效率的考虑，相关部门鼓励房地产企业交付精装房。例如，住建部发布的《关于进一步加强住宅装修管理的通知》明确提出，“要完善扶持政策，推广全装修住宅”。

据智研咨询数据显示，2018年，全国精装修商品房开盘量为253万套，普及率为27.5%。预计2019年，住宅精装修市场规模将超过300万套，市场渗透率将达到32%。

在此背景下，老板电器积极与恒大、碧桂园、万科等头部房企合作。

2019年底，老板电器披露的《中国地产精装修厨电行业白皮书》显示，公司与地产百强客户中超过85%达成战略合作，厨电在工程渠道的市场占有率连续五年排名第一。

一方面，中国的房地产市场发展迅速。另一方面，老板电器牢牢把握住了房企天然的“出货渠道”，业绩也开始稳步攀升。

财报显示，2011年至2017年，老板电器营收和归母净利润年均复合增长率分别为28.84%和40.87%，均超过两位数。

可惜的是，随着大部分农村人口向城市迁移，中国的房地产行业开始正常发展，厨电行业进入存量时代，老板电器的表现不再神勇。

根据奥维云网的总数据。com，2022年中国厨卫电器零售额达到1586亿元，同比下降9.6%。其中，油烟机市场规模293亿元，同比下降1.2%，燃气灶规模170亿元，同比下降0.4%。这两个是老板电器的营收支柱。

财报显示，2022年，老板电器油烟机和燃气灶收入分别为48.79亿元和24.56亿元，分别下降0.97%和上升0.71%，收入占比分别为47.05%和23.92%，合计70.97%。

营收支柱“失速”，老板电器整体业绩开始“变脸”。在Q1，2023年，老板电器的营收和净利润增速分别为4.37%和5.72%，过去没有两位数的增速。

02 “内功”不足，和方太差距逐渐扩大

诚然，随着行业红利的消失，从业者业绩很难保持高速增长。但与同行业玩家的业绩差距却在逐渐拉大，这似乎从侧面说明了老板电器缺乏“中立性”是因为缺乏核心竞争力。

财报显示，2019年至2022年，老板电器营收分别为77.61亿元、81.29亿元、101.48亿元和102.72亿元。同期，邰方的营收分别为108亿元、120亿元、155亿元和162.43亿元。

通过横向对比可以发现，过去几年，老板电器的营收不仅落后于邰方，而且差距逐渐拉大，从2019年的30.39亿元增长到2022年的59.71亿元，增长96.48%。

反映在市场上，老板电器的市场份额在下降。

根据奥维地产的数据，2022年底，老板电器在精装修渠道的市场份额为33.1%，比2021年底下降了3.1个百分点，从第一名跌至第二名。此外，老板电器油烟机的线上零售额也从上一年的16.9%下降到2022年底的16.1%。

在股票市场上，老板电器核心产品的市场份额正在下降，老板电器与邰方的差距正在扩大。很大程度上说明其之前专注的营销驱动战略已经难以满足市场对具有核心竞争力产品的追求。

财报显示，2020年至2022年，老板电器销售费用分别为21.47亿元、24.54亿元和26.14亿元，分别占总收入的26.41%、24.18%和25.45%。

另一方面，同期R&D费用仅为3.03亿元、3.66亿元和3.92亿元，分别占总营收的3.73%、3.61%和3.81%，从未超过4%。

相比之下，邰方官网显示，其每年在R&D上的花费不低于收入的5%。2022年，邰方的收入为162.43亿元。按此计算，邰方当年的研发支出为8.12亿元，无论是绝对值还是占比都超过了老板电器。

03 洗碗机难成第二条曲线

传统的油烟机、燃气灶面临压力，老板电器并没有无动于衷，而是积极开拓洗碗机新业务。

2023年5月28日，老板电器官王旋·亿博成为品牌代言人，在亿博推出同款洗碗机。由此可见，老板电器对洗碗机业务的重视程度。

事实上，洗碗机市场确实在蓬勃发展，因为它是近几年才被消费者接受的。根据奥维云网的数据。com，在2022年厨卫电器零售额同比下滑9.6%的背景下，洗碗机同比增长3%，成为厨电市场增长最快的品类之一。

一方面，洗碗机市场发展迅速。另一方面，老板电器在厨电市场积累了知名品牌资源，进军洗碗机行业确实是自洽的。

但值得注意的是，由于洗碗机需要应对的洗碗情况比传统厨电更复杂，技术难度更高，行业玩家很难靠简单粗暴的营销撬动市场。

同时，由于洗碗机是“舶来品”，海外企业在相关产品上有很深的技术壁垒，这也对国产品牌提出了更高的要求。

例如，西门子在1964年推出了第一台洗碗机。西门子不仅有先发优势，还持续加大研发投入。

财报显示，2022年，西门子在R&D的投资约为56亿欧元，同比增长超过14%，占总收入的8%。目前，西门子已经申请了1000多项洗碗机相关专利。

如此强大的技术实力自然可以帮助西门子赢得市场。奥维云网数据显示，2023年前4个月，西门子在洗碗机市场的占有率为15.66%，排名第二。

反观老板电器，由于在R&D的投入较小，产品竞争力略弱，市场份额仅为7.69%，同比也下降了0.37个百分点。

这也让资本市场对老板电器持谨慎态度。自2023年3月以来，老板电器股价一路走低，5月16日盘中最低触及23.87元/股，较3个月前的高点32.36元/股下跌26.24%。

综上所述，过去几年，利用中国房地产市场的红利，与房地产企业合作，老板电器成为中国“厨电龙头”。然而，随着中国房地产市场的红利，老板电器面临着失速的挑战。

与邰方的业绩差距逐渐拉大，市场份额下降，说明老板电器“重营销轻研发”的粗糙运营策略已经难以满足市场对精致产品的需求。

虽然从2023年开始，老板电器就在新兴的洗碗机市场发力，但是技术上的巨大差距决定了与行业一流企业相比，老板电器并不具备绝对的核心竞争力。

由此看来，老板电器接下来的发展重点可能不是布局新业务，而是调整运营模式。